新坐標是我剛買入的1只股票。
我是如何發現這支只股票的？
這源于3大邏輯：
1、汽車及汽車零部件行業在緩慢復蘇中,這是確定性很強的事件。
2、某些行業存在隱形冠軍企業,而且產品小而便宜,利潤很大,獨享利基市場的絕大部分利潤,競爭對手少,而且進入動力不大。
3、以前的投資經驗.之前,我投資過1只叫日機密封（現在更名為中密控股）的企業,產品很小眾,很便宜,更換周期短,老客戶粘性很大。
1、新坐標的產品力怎么樣？
據公司招股說明書介紹,公司的主營產品為精密氣門組冷鑄件和氣門傳動組精密冷鑄件。
產品很便宜,通常在幾毛錢1個,最貴的也就1塊多1點兒,至于這個零件的用途是什么,我還真不知道。
也就是因為便宜,所以面對產業龍頭,競爭者競爭意愿不強。
任由龍頭獨享利基市場大部分利潤。
公司產品國內銷售占比86％,外銷占14％。
產品市占率穩定在30％以上,細分龍頭地位穩固。
公司的上游客戶為1汽大眾,上海大眾,德國大眾,奧迪,上汽通用5菱,中國重汽,濰柴動力,比亞迪,吉利汽車,神龍汽車,5羊本田,博世等汽車、摩托車、電動工具品牌廠商,據介紹,公司為上述公司的1級供應商,合作關系緊密,穩定,競爭對手很難進入。
1句話,護城河較長時期內比較深厚,且有加深趨勢。
2、公司盈利能力怎么樣？
能不能持續盈利？
據最新財報披露,公司近10年平均毛利率穩定在65％左右,凈利率40％左右,ROE穩定在17％左右,現金流量凈額穩定增長,且占公司經營現金流比例高,幾乎3分之1多,這表明公司不僅很能掙錢,而且掙到是真金白銀。
公司身處利基市場,如前所述,只要汽車產業不出現明顯下跌,公司就能穩定盈利,事實上,就在汽車銷量下跌的近3年,公司反而保持了穩定的增長。
這也從側面說明了公司的護城河在加深,競爭力變得更強了。
3、公司未來幾年的發展潛力怎么樣？
分兩方面說,首先,確定性的事情是,汽車行業在慢慢復蘇,未來1定會越來越好,那么,公司作為龍頭,必然收益。
其次,公司在海外布局,捷克工廠和墨西哥工廠已經開始就近配套,市占率進1步提高,規模優勢越來越強大。
再者,公司憑借很強的產品力不斷在國內和海外拓展增量市場,效果明顯。
還有,公司憑借核心知識產權（公司核心產品的核心模具系公司自主開發）和很強的研發能力,不斷降低成本,并開發新品,獲取客戶。
2020中報顯示：2014-20196年間,公司凈利潤保持了約40％的高增長率,考慮到近兩年汽車銷量下滑較大,公司仍然保持了34.51％,和40.8％的高增長率,即使在疫情疊加的2020年,公司也在前兩個季度分別錄得44.92％和45.53％的高增長率。
因此,結合產業宏觀環境,行業景氣度及公司發展計劃,公司大概率會維持30％以上的凈利潤增長率。
公司截止2020年10.18日,公司PE25倍。
雖然公司增長穩定,盈利能力卓越,但資本市場把它按照汽車零部件企業估值,對標其它汽車零部件企業,事實上,公司在上市公司中沒有可以對標的公司,公司估值處于歷史底部。
保守估計,如果凈利潤保持30％的年增長率,且3年后市場仍然按現在的25倍估值,則股價會漲1倍,而且,如果3年后,汽車市場景氣度提升,股價大概率會迎來戴維斯雙擊,或漲至更高。
綜上,現在買入新坐標,是不錯的選擇。
以上是“新坐標股票投資邏輯”的詳細解讀。
